Impacto da Regulação na Gestão de Fundos de Pensão: Retorno, Risco e Otimização

O conceito passado de aposentadoria tem se transformado. Há cada vez menos entrantes no sistema e as pessoas estão com uma maior expectativa de vida. Desta forma, os fundos de pensão têm se tornado uma excelente alternativa para a aposentadoria, pois não têm muita dependência dos outros participantes. Os valores aplicados durante o tempo de trabalho são gerenciados por estes fundos, altamente regulados no Brasil, de forma a minimizar o risco de perda dos participantes. Este trabalho visa demonstrar o impacto que a regulação causa no risco e retorno das carteiras, não só de fundos de pensão, mas de investidores institucionais de forma geral. Para isso, foram construídos modelos de programação matemática tradicionais, baseados no conceito de carteira eficiente de Markowitz, e novos modelos em programação estocástica baseados nestes modelos tradicionais. Contribuições em finanças também são atingidas através da utilização de carteiras "simples"e "complexas" e do impacto que analistas financeiros trazem as carteiras.